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　　1月24日，在“中国股权投资退出论坛”上，易一天使合伙人曹日辉对“早期投资人股权投资退出准确姿势”揭晓自己得看法，“投资机构面临的很大困扰就是——退出难，投资人看上去似乎很居高临下很严苛，实在我们也很苦恼”，曹日辉称，“投得好不如退得好。”

　　曹日辉称，投资机构每年退出比例不跨越5%，许多投资项目很乐成，然则不能获得现金回报；同时，二级市场政策转变大，难以预料，上市了也有一定锁定期，解锁后也可能会遇到经济下行、股市不稳。

　　“我们2006年投资的猪八戒，已往了整整10年，这么长的周期一样平常机构很难会募到资，我们当初拿的也都是自有资金。”曹日辉还爆料，“昨日我在中关村遇到信中利资源的汪潮涌，他当初也投资过百度，但由于基金周期问题，使得没能拿到更大的回报。”

　　退出的价值

　　上市的周期很长，然则基金的周期短，曹日辉称，若是不实时退出就会遇到这样的矛盾。“LP要求回报高，但项目发展周期很长”，退出需要博取未来不确定风险、锁定已往确定性收益。

　　其次，作为基金也要“落袋为安”。

华侨银行成功退出投资项目——清大世纪教育集团 获近三倍投资回报

华侨银行成功退出投资项目——清大世纪教育集团获近三倍投资回报,华侨银行投资部主管关昭博先生表示：“我们在中国教育这个蓬勃发展的行业中获得优秀的投资成绩，再次印证了我们投资团队的专业能力和对各核心地市场的深耕，而正是这种专注使我们保持对当地业务的敏锐度。”

　　第三，项目无限但资金有限，“2014年、2015年的时刻我们遇到移动互联网浪潮，我们通过卖老股获得跨越2亿的募资，才没有错过移动互联网大潮”，“将老股卖给LP，学会用变通的方式接纳资金，缔造新财富。”

　　哪些是常见的退出方式？

　　曹日辉总结常见的退出方式有：

　　IPO/并购。能够IPO的企业异常少，并购的乐成率也很低，“虽然这些是最希望退出的方式，收益高然则发生几率很低。”

　　新三板。去年新三板的开通，对天使和VC有异常大的利好，“但去年新三板所有上市企业中，有2800多家并没有买卖，流动性很成问题，以是，新三板并不能保证一定能退出。”

　　卖老股。曹日辉称，在重庆，他们曾卖掉猪八戒的股份，“破费异常大的精神。”他建议，最好能泛起一个专门辅助机构卖老股的平台。

　　最后，曹日辉建议，机构要用适当的方式退出合适的股份，“上市前退出，需要选择创业者和其他投资人可接受的方式，退出比例不宜过大、退出频次也不宜过高，退出不宜会造成公司股份结构不稳定，退出时最好能辅助公司引进有辅助的新股东。”

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