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亿邦动力独家获悉，震坤行、京东工业品、鑫方盛几家头部工业品平台，不约而同有了新的融资希望。

工业品——企业谋划与生产必备物资的流通采购，是产业与互联网连系历程中，模式最为清晰、生长最为迅速的领域。2016年最先的，险些所有主流风险投资基金都在该领域脱手，催生了多家独角兽企业。

迄今为止，头部企业累计融资上百亿元，可以说，在资源的助力下，中国工业品电商的生长，就像消费品电商领域的淘宝、京东和拼多多一样，很有可能泛起天下级的公司。

2022年，工业品赛道进入了“中场”——综合性平台名目已定，但在2万亿的市场中，它们的规模效应与盈利能力还需要时间的验证；另一方面，时机仍然大量存在，切入某一品类、某一客群，或上下游某一环节，都可能会降生下一个独角兽。

01、数十亿资金正在赶来，头部企业又有新融资

定位为“数字化工业用品服务平台”的震坤行已经完成新的一轮融资，金额靠近3亿美元。

其上一轮融资发生在2020年10月，由云锋基金、国调基金、中投外洋零头，普洛斯、老虎基金、钟鼎资源、腾讯等跟投，融资金额为3.15亿美元，那时的估值为18.9亿美元。

住手现在，震坤行已经完成7轮融资，累计融资额约为60亿人民币，成为工业品领域募资金额最多的公司。

该轮融资可能是震坤行上市前最后一轮融资。据《第一财经》报道，今年3月，中国证监会对震坤行拟赴美上市出具了无异议回复。

京东旗下的“工业品采购服务平台”京东工业品的新一轮融资也正在谈判之中。

京东工业品在2020年5月完成其2.3亿美元的A轮融资，投资方则包罗了GGV 纪源资源领投、红杉资源中国基金、CPE 等多家机构，那时的估值跨越20亿美元。

定位为“以供应链为基础的一站式工业品服务平台”的鑫方盛，正在与多个投资方接触，设计完成其首轮融资。

与上述两家公司相比，鑫方盛相对低调，此前并没有举行过融资，然则据亿邦动力领会，鑫方盛营收规模已经靠近150亿元。

震坤行、京东工业品、鑫方盛三家公司起步于差其余靠山、差其余基因，但不约而同地走向笼罩全品类、全行业的大型平台。

工业品，尤其是非生产物料MRO领域有显著的规模效应。震坤行的投资方、钟鼎资源合资人朱迎春在一次分享中提到，“这个生意越大越强，规模是王道。”缘故原由是，随着规模的扩大，企业供应链能力、客户体验会提高，而生意手艺的投入、物流基础设施的投入等被响应摊薄。

盛景嘉成基金治理合资人王湘云示意，根据工业GDP的4%--7%比例盘算，中国MRO的市场规模约1.7—2.1万亿，生产物料的市场规模则是MRO市场的4倍。 

换句话说，纵然现在头部MRO企业到达100亿生意规模，在2万亿市场中的占比仅有0.5%。 

“中国在工业品赛道上的头部公司，其着实效能和规模上另有异常大的发展空间，还远没有到达不需要资金投入的阶段。”王湘云对亿邦动力示意。作为对比，2021年，固安捷（Grainger）收入130亿美元，法思诺（Fastenal）收入60亿美元，MonotaRO收入17亿美元。 

王湘云提到，其他国家的MRO企业，纵然已经做到了天下头部，或者是区域性头部，本土市场的渗透率，大部门都没有跨越10%。因此MRO是一个可以容纳多强的赛道。

02、工业品中场已至，但横向的时机已经不多

天眼查数据显示，在2016年注册确立的“工业品电子商务”公司快要5000家，与之前年份相比大幅增进；2020年注册确立的“工业品电子商务”公司跨越6000家，到达一个新的数目岑岭。

从投融资角度，IT桔子投资事宜统计显示，工业品B2B投资事宜2016年为38起，为近年来的最高值，但从投资金额看，2020年的投资金额最高，跨越40亿元人民币。缘故原由是震坤行和京东工业品都在2020年完成其巨额融资。

朱迎春提到，钟鼎资源将工业品市场分为“横向”和“纵向”。“横向的平台型，当下创业的时机基本上不太有了，由于启动资金、人才、势能，要求是异常高的。”

当下工业品中场阶段另有哪些看点和时机，综合多名投资人与专家的看法，亿邦动力总结如下几个值得关注的细分赛道时机。

纵向一体化公司

朱迎春以为，纵向时机仍然存在。“MRO差不多30条左右产物线，平均每一条产物线就有1000亿的市场规模，我们以为有时机降生一系列的纵向一体化的公司。”

纵向一体化的公司的特点是，聚焦特定品类，买通上游工厂到下游客户之间的全链条，虽然生意规模不及横向生长的公司，但往往能获得更丰盛的毛利。

2022年获得融资的两家公司——易买工品和工品一号正是这一类型的公司。

确立于2016年的易买工品，主要为中小企业提供自动化零部件，在长三角区域渗透和扩张，销售额年化增进200%以上，它在2022年1月完成数万万美元C轮融资，由Anchor Equity Partners领投，博润资源、高榕资源、启明创投、顺为资源、经纬创投、干嘉伟等新老股东跟投。

确立于2015年的工品一号，主要为次终端客户提供紧固件，它在2022年3月完成B 轮约1.6亿元人民币的融资，由正瀚投资领投，产业资源跟投。

经纬创投投资董事周伟对亿邦动力示意了类似的看法，他看好制造研发型供应链公司：“这类企业既有较强制造研发能力、有差异化产物与较强订价权，同时又有强控的自有渠道，端到端买通，这类型的企业会生长很好，而且长跑与盈利能力会很强.”

好比确立于2010年的怡合达，它是从事自动化零部件研发、生产和销售的公司，2021年7月上市，现在市值约300亿元。

工业企业数字化升级

周伟看好的另外一个偏向是工业企业的数字化升级。“既包罗内部组织协同的数字化升级、也包罗外部涉及到采购、生产、运营、交付、维护等产业链协作的数字化时机。”

工业企业是工业品的上游生产企业，也是下游需求企业，其数字化升级仍然有许多需求尚待知足。

华兴资源董事总司理、产业互联网领域认真人徐锟提到，相关的切口有装备毗邻、工业智能、工业互联网、数字孪生，等等，“这里边有一些生意平台的时机，也有一些偏工具型的、服务型的时机。”

国联股份提议确立的“鸿鹄致远投资”将工业与数字科技的连系作为投资的重点偏向之一，2022年3月，鸿鹄致远投资宣布了对智能制造软件及解决方案供应商“力控科技”的投资。

鸿鹄致远投资首创合资人徐海对亿邦动力示意，“企业生长到一定水平以后，他们熟悉到了工业软件在降本增效中是一定需要的，行业中优异的大型企业，有一个动员效应，人人看到，这个企业使用了系统以后，生产效率提高了，获得了更好的回报，那么后面的企业生长到一定阶段，它也会效仿。”

面向中小企业客群

王湘云以为，中小企业客户或者次终端渠道客户，仍然存在着一定的效率短板，因此填补这个短板，提升供应链的周转和利润空间孕育着时机。

“这个历程中，数字化是一个异常好的抓手，若是有好的产物工具和软件提供应这些客户，缩短供应链，提高效能，增强跟客户的直接的供应和服务关系，这里边另有异常大的空间。”王湘云说。

鑫方盛在2022年2月宣布确立了SMB运营总部，为中小微客户群体提供一系列尺度化的服务，鑫方盛SMB总司理彭浩峰对亿邦动力示意，中小微企业采购成本很高，包罗显性的价钱成本，及隐性的治理、存货、仓储成本，因此鑫方盛从供应链、营业平台、仓储物流等方面的尺度化着手，降低中小企业的采购成本。

工品一号以次终端门店为主要客群，首创人陈华根示意，在工业品流通链条上，次终端门店是难以忽视的存在，它们的优势是天真性，可以为客户提供个性化服务，但瑕玷是难以规模化，因此工品一号为次终端做了供应链上半段的事情，以辅助它们提升采购效率，降低采购成本和质量风险。

工业品品牌升级

亿邦智库院长郑敏以为，工业品平台企业的生长，“第一波挣的钱来自整个供应链运营效率提升，带来了净利润的增进，第二波则来自通道买通之后，工业品的‘消费升级’。”

郑敏以为，平台企业一方面在特定品类上孵化自有品牌，另一方面动员国产中腰部品牌生长壮大，逐步缩小与3M、博世、ABB等国际品牌的差距。

03、中国工业品产业互联网企业，离固安捷另有多远?

中国是天下第一大工业国家，对天下制造业孝顺的比重靠近30%，500种主要工业品，中国有220多种产量位居全球第一。

也就是说，中国市场有最大的工业品生产端和消费端，中央的流通环节却没有降生响应体量的公司。

与固安捷、法思特、MonotaRO等国际巨头相比，中国工业品公司在规模、资源运营能力、盈利能力上差距显著。

客观来讲，中国工业品流通环节的几家公司还相当“年轻”，而上述几家国际巨头，都已经有几十年的生长历史。

以最具代表性的固安捷为例，它确立于1927 年，1975年在纽交所上市，通过连续外延并购在全球局限内迅速扩张，从1990 年至今，固安捷收购了三十余家公司，市值到达260亿美元。

中国的工业品公司还没有最先大规模并购整合，王湘云以为，“外洋的这些工业品的巨头是通过并购整合的方式来增进的，整合的历程当中，需要资源运营层面对照成熟，具有更高效能，最终就会体现出整合的价值来，我以为在中国具备这种整合优化能力的公司，现在照样对照稀缺的。”

中国公司在规模追赶的同时，优化谋划模子挑战同样艰难。郑敏示意：“我以为中国B2B行业是必须得以挣钱的方式往前走，必须是要有强供应链的运营，不能只把量能刷出来。”

从2006年到2021年，固安捷营收从60亿美元增进至130亿美元，而其毛利率保持在35%-44%，净利率保持在5%-8%，这种稳健成熟的谋划能力需要耐久的积累。

王湘云示意：“中国在工业品赛道，照样需要一段时间的竞赛，看看这内里谁能更好地跑出来，能够在获得规模、收入、毛利增进的同时，形成异常好的净利润的水平，实现远超出偕行的更优的单元模子。” 

从另外一个角度看，固安捷等公司在其数十年的生长历程中，主要依赖自身的资源积累，而中国工业品公司有风险投资的支持，有互联网工具的支持，能够更快地向前冲刺。

“中国的工业品产业互联网企业是对照幸福的，绝大部门的主流投资机构实在都投了这个行业，包罗包罗外洋的美元PE、中国本土的双币的PE、中国主流的人民币PE、另有北美、中东的主权基金、养老基金，以是总体来看的话，我以为可能是集全球的资源市场之力，辅助中国培育自己的MRO的龙头公司。”徐锟说。