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2021年设定了营收与净利润双增进目的，却未曾想2022年遭遇“滑铁卢”。2月27日晚间，煌上煌（002695.SZ）宣布了业绩快报，其2022年实现营收同比下降16.46%，归母净利润更是跌超七成。对于业绩大幅下滑，煌上煌将主要缘故原由归结为疫情打击与成本的大幅上升。

业绩难增，门店扩张同样不及预期。打着“千城万店”的口号欲把门店总数扩大到1万家以上规模，煌上煌却在战略目的提出的两年多时间里泛起门店负增进情形。同为“卤味三巨头”的周黑鸭（01458.HK）与绝味食物（603517.SH）却在近两年迅速抢占市场份额。

煌上煌门店扩张战略失利的缘故原由是什么？是否会影响“千城万店”战略的整体结构？钛媒体APP致电煌上煌，相关事情职员示意，相关信息以年报披露为准，但公司坚持“千城万店”的总目的稳固。

01 制订目的未兑现 归母净利润下滑超七成

“公司设计完成营业收入26亿元、净利润2.7亿元，实现营业收入与净利润的双增进”，煌上煌在2021年年报中为2022年谋划设计制订了如上指标，但现实却难免令人失望。

凭证公布的业绩快报，2022年煌上煌实现营收19.54亿元，同比下降16.46%；实现归母净利润3081.62万元，同比下降78.69%。

现实上，2021年以来煌上煌业绩的下滑趋势已展现。2021年实现营收与归母净利润23.39亿元、1.45亿元，划分下滑4.01%、48.76%。

2022年前三季度营收与归母净利润划分为16.18亿元、8448.68万元，划分下滑16.33%、53.97%。对比业绩快报可知，2022年第四序度业绩颓势进一步加剧，导致整年归母净利润“大跳水”。

煌上煌现在主营营业包罗酱卤肉制品加工营业和米制品营业，主要品牌包罗“煌上煌”、“真真老老”和“独椒戏”。作为主要收入泉源，往年两大营业营收占比约在九成以上。2022年半年报显示，煌上煌鲜货产物即酱卤肉制品营收占比为63.81%，米制品营业营收占比为25.44%，划分下滑20.27%、19.28%。所有产物中，仅此两项营收同比出现下滑。

对于主营营业的显示疲软，煌上煌注释称，疫情频频加经济下行，公司门店的单店收入一直未能恢复，加之疫情延续频频导致关店数目增添，肉制品业营收同比下降16.06%。

同时，米制品营业2022年端午销售受疫情影响，经销、团购等渠道订单量削减，加之后期受疫情影响生产职员不足，使得生产能力不能完全知足生产加工和订单需求，米制品营业营收同比下降18.28%。

从毛利率角度来看，2022年上半年食物加工营业整体毛利率下滑3.26%。鲜货产物与米制品营业毛利率划分同比下滑3.76%、1.82%。

煌上煌在业绩快报中提到，能源价钱的大幅颠簸导致下游工业产物价钱大幅上升，畜禽类等主要原质料、包装质料成本延续高位，生产能耗、配送等环节成本增添。

从谋划计谋来看，2022年煌上煌加大了对加盟商政策扶持力度和市场促销支持，加之门店关停等各项用度的增添，最终使得归属净利润同比大幅下降。

2022年，“卤味三巨头”业绩均呈大幅下滑态势，绝味食物归属净利润最高下滑77.57%，周黑鸭净利润下滑更是超90%。卤制品行业是否已到盈利天花板？食物行业剖析师朱丹蓬指出，卤味巨头都面临双天花板，行业天花板和自身体量天花板，营收、利润等各方面的下调是一定的。鸭货产物作为卤味行业中的细分品类，其增进空间有限，企业在细分赛道若是多年没有创新升级迭代，加之消费场景的消逝以及成本上升，企业运营会更难。

02 “千城万店”罹难，门店数目负增进

资料显示，停止2022年上半年，卤制品行业前五大企业的绝味食物、煌上煌、周黑鸭、紫燕食物（603057.SH）及久久丫合计占有市场份额约20%。随着消费升级，卤制品行业品牌化趋势愈加显著，行业巨头也不停“赛马圈地”，探索升级谋划模式。

凭证“千城万店”战略，煌上煌制订了未来3-5年要到达万家以上门店的拓店设计，重点围绕京津冀都会群、长三角都会群、粤港澳大湾区和成渝双城经济圈。2021年煌上煌仍示意要加速实行“千城万店”的重大战略，设计2022年新开门店1059家，强化街边店、社区门店，周全进驻开发工厂店、校园店、高速服 务区店等渠道建设，提高市场占有率。

甚至到2022年煌上煌还乐观预计下半年卤制品行业将逐步恢复向好，将加速开店措施。但至2022年底，门店负增进的态势依旧未能扭转。

果然资料显示，2020年底煌上煌拥有门店数目4627家，2021年底削减至4281家，时代缩减门店346家。停止2022年上半年，煌上煌拥有门店数目为4024家，其中直营门店289家，加盟店3735家。半年间门店数再度削减257家。

另一边，周黑鸭与绝味食物抢占市场的速率显然加倍凶猛。2022年上半年，周黑鸭依托“直营 特许谋划”的模式，将门店数目扩张至3160家，其中自营门店1342家，特许谋划门店1818家。2022年上半年新开门店数目为379家。而绝味食物通过“以直营连锁为指导、加盟连锁为主体”的方式，2022年上半年共计门店数目14921家，实现净增进1207家。

2022年5月，煌上煌在投资者关系流动中示意，受疫情在多区域、大局限频频影响，使得人流量下降，其中高铁、机场、商超综合体等尤为显著。海内消费市场延续萎缩低迷，终端门店的单店收入在2021年头基本恢复后，再度泛起延续下滑趋势。

详细来看，2022 年上半年销售收入排名在前10名的门店销售收入为3723万元，较2021年同期的7214万元缩水近一半。其中，2022年上半年仅直属总社店营收超800万元，营收在200万元级的门店占5家，而2021年同期前十大单店销售营收均在300万元以上。

卤制品行业竞争愈加猛烈，推动“千城万店”抢占市场不及预期，煌上煌未来将若何破局？