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江苏大手笔出炉。

投资界-解码LP新闻，日前，江苏正式启动总规模500亿元的江苏省战略性新兴产业母基金，助力当地战略性新兴产业和未来产业生长。

与此同时，首批14支产业专项基金也正式签约组建，共计506亿元，包罗设区市产业专项母基金和未来产业天使基金，预计可撬动基金共1612亿元。

值得一提的是，该省级母基金定位为耐心资源，被视作加速培育新质生产力的主要引擎。云云一幕背后，政府指导基金关于耐心资源的实践正在涟漪开去。

江苏超级母基金，500亿

6月21日，江苏省战略性新兴产业母基金启动运行暨首批产业专项基金组建新闻宣布会举行，江苏省战略性新兴产业母基金（简称“省级母基金”）正式落地。

总体情形浮出水面：该省级母基金总规模500亿元，接纳“竞争式申报、分批次组建”方式，与设区市、省属企业互助设立三类产业专项基金：划分为未来产业天使基金、设区市产业专项母基金和省属企业产业专项基金。

此次江苏省级母基金治理团队为江苏高投战新私募基金治理有限公司，为江苏高科技投资团体有限公司（简称“高投团体”）全资子公司，是高投团体着力打造的主要投资治理平台，专司治理江苏省战略性新兴产业母基金。

此外，基金主要投向“51010”战略性新兴产业集群、“1650”产业系统、“10 X”未来产业系统、《打造具有全球影响力的产业科技创新中央行动方案》《省政府关于加速培育生长未来产业的指导意见》《江苏省海洋产业生长行动方案》等文件明确的战略性新兴产业和未来产业领域，其他相符国家和省战略性新兴产业生长设计的重点领域。

遴选机制方面，省级母基金下设产业子基金等均将公然遴选治理机构和托管银行，激励具有天下影响力的私募股权和创业投资治理机构介入治理并在江苏落户，助力江苏省构建专注服务实体经济的多条理资源市场。

脱离来看，未来产业天使基金旨在通过省市联动，配合培育具有前瞻性、战略性、引领突破性的未来产业；设区市产业专项母基金旨在支持相关设区市推动战略性新兴产业集群融合生长，优化地方现代化产业系统结构；省属企业产业专项基金旨在围绕省属企业主业相关领域，起劲培育、生长战略性新兴产业，加速实体产业结构。

现在，首批组建区市产业专项母基金和未来产业天使基金共14支，其中设区市产业专项母基金10支，总规模466亿元；未来产业天使基金4支，总规模40亿元。两类基金所涉区域包罗江苏南京、苏州、无锡等7个市区，其中就有5个GDP“万亿都会”。

再来看看14支母基金规模及漫衍情形：

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据领会，首批产业专项基金合计规模506亿元，省级母基金出资126.5亿元，还将进一步吸引产业资源、社会资源、保险资金、社保基金等互助，设立一系列产业子基金，组成省级母基金-产业专项基金-产业子基金的三层基金架构。

根据产业专项基金在产业子基金中最凌驾资比例30%测算，预计可吸引社会资源放大后形成产业基金总规模1106亿元。最终，首批预计形成产业专项基金和产业子基金合计规模可达1612亿元。

这是江苏省指导基金史无前例的重大规模结构。

政府指导基金带队

发力“耐心资源”

此次新基金另有一个要害信息：省级母基金定位为耐心资源。官方示意，将充实行展其指导功效，坚定陪跑手艺创新、传统产业升级、新兴产业培育，推进经济高质量生长。

这也是指导基金首次将耐心资源作为基金定位提出和运作。耐心资源作为耐久投资资源，泛指对风险有较高遭受力且对资源回报有着较耐久限展望的资金，今年4月，中央首次提出“耐心资源”，明确要用耐久的、有耐心的资源实现科技创新和产业升级。

“我省战略性新兴产业母基金定位为‘耐心资源’，主要目的是培育壮大战略性新兴产业，结构建设未来产业。”会上江苏省高投团体董事长王会清示意，基金不以盈利为主要目的，可依法依规对基金其他出资人实行超额收益让利和提前转让退出让利。

这并非个例。最近，关于耐心资源的讨论正在国资LP群体发散开来，相关实验也在不停增添。

一个最显著的征象是，今年二季度以来，各地纷纷设立投向早期的母基金。其中，和江苏省级母基金险些在统一时间，广州设立目的规模100亿的天使母基金，聚焦新领域新赛道，重点投向种子期、天使期项目。

另一个特征则是母基金存续期相继延伸。不久前，海浦东科技创新投资基金对合资协议举行了修订，最大转变即是：基金存续限期由10年换取为12年，其中投资限期由5年换取为7年。

在此之前，指导基金存续期通常为7年左右，而最近一两年内，深圳市科创种子基金、广东省半导体及集成电路产业股权投资基金二期、黄山市新兴产业基金等都纷纷将存续期延伸到了10年以上，这一转变的背后，更是耐心资源逐渐成为共识的体现。

当国资LP带头践行耐心资源，意义深远。

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