狮子金融

不确定的时代里，年轻人在股市沉浮，试图掌控自己的运气。

前几天，极客公园把「美股里沉浮的年轻人」这个话题扔到一个一样平常活跃的炒股微信群时，犹如石沉大海。

过了许久，才有人冷不丁地冒了一句：「沉我懂，浮是什么意思？」

这句话道出了不少散户的心声，去年春节以来，「一沉到底」是众多美股小散最真实的写照。3 月 3 日到 3 月 15 日，九个生意日里，中概互联 ETF 跌超 25%，恒生科技指数跌超 30%。腾讯控股、阿里巴巴、百度等一众着名公司纷纷创下历史新低，直到 3 月 16 日之后，才陆续反弹。

我们和几位在美（港）股投资的年轻人聊了聊，他们气概各异，有的是「异常新」的菜鸟，有的持仓五六年。有人偏心激进冒险，有人则是 old school 气概的拥趸……配合之处也许是，他们被这次动荡震惊了，却依然称自己心态很镇静。

炒了 6 年美股的 Alex，提供了一个有意思的视角，也允许以用来明白这件事：人在极端袭击之下，会发生心理/心理学上的「战逃反映」(Fight-or-flight response)。有人战斗，有人逃离，更多的人什么也做不了。

以下是他们的故事：

一、两年内第三次爆仓，以后我可能再也不用杠杆了

大神 85 后  创业者 互联网员工

两年三次爆仓

我今天看了一下，这是我在富途的 1967 天。在这五年多时间里，我一直是冒险主义者，有过也许三次的爆仓履历，又用了杠杆。

三月这一次中概股暴跌，各方面的数据都反映了它极端的一面，在这个极端里，我用了一点三倍的杠杆，迎来了炒股生涯第三次爆仓。

我在港股腾讯的仓位也许在六成，另有也许两成是中国儒意影业，也就是原来的恒腾。另有一些仓位是阿里、快手以及百度。百度跟快手「打新」时基本被套牢了，中国儒意原本在 2021 年过年的时刻赚了挺多的，我就放心放着，效果腰斩，入手的时刻十块，现在跌到两块。然后腾讯又是这样极端的情形，猛烈颠簸中仓位就失控了。

实在我是知道有黑天鹅，但我不知道黑天鹅是一群一群来的：好比我知道说有地缘风险、中 美匹敌靠山这些，也知道市场的风险，然则我不知道像审计稿本、滴滴、反垄断、战争这些突发事宜会一连串来。

我跟同伙说，嗨，都是纸面财富，又说哎呀我要省吃俭用了。实在感受还好，心态没受太大影响，也不是第一次嘛。只是这一次之后，我会给自己一个提醒：绝不允许再爆，事不外三。

至于前两次爆仓，也挺逗的。

2020 年 3 月份，美股破天荒三次熔断，那是我第一次爆仓。在此之前我港美股都的盈利情形都异常好。那一次我印象中损失对照大，那时重仓富途也许 70%，最后我被迫卖掉了一部门去平仓。

那时是真以为不能思议，闻所未闻，为什么会有这么极端的三次熔断？然后更多的是很遗憾、很懊恼，为什么要被割肉，我实在是在九块多美金的时刻就大量建仓买富途，然后到十四块左右的时刻，被斩了也许 40%，后面富途也一直涨得很好。幸亏我的基石投资里富途一直保有，也算挽回了一部门损失。固然也反思，告诉自己投资要有纪律性，但照样不够警醒。

我那时还跟同伙开顽笑说，这辈子最先的短短三十几年真是不停见证历史，那里晓得后面另有新的历史要刷新。

第二次是由于一个对照极端的战略。2020 年 7 月份我做空了跟谁学，也许是三十块的时刻最先建仓做空跟谁学，加杠杆，后面不停加仓。由于我始终没有看明了这家公司，而且在一些基础的调研之后，我也不看好。效果，它最高时涨破了一百美元，然后我就爆仓了，割了也许是 50% 的仓位去平仓。不外后面我也是坚持下来了，以是最后整个教育行业爆雷的时刻，我在跟谁学身上照样能赚到一些钱的，但已经不是什么大钱了。

这次我就明了，即便再信托自己的剖析判断，也不能和趋势为敌，一小我私人是战胜不了华尔街的。哪怕最后证实你是对的，你也会支出昏暗价值，你看跟谁学最后不也跌回一两美元了，但那时市场情绪人人都看涨，可能另有大基金在背后做多，你有什么成本对冲事态？即便 Bill Hwang 百亿美金体量的机构也会爆仓对吧，市场会给你狠狠的耳光。

回忆起来照样由于我性格也对照激进，所谓的纪律性，我在第二次爆仓时也没有严酷遵守。前面我说自己是乐观的冒险主义者，别人可能遭受 20% 亏损就已经受不了但我的容忍度甚至能到 80%。然则，显著是可以止损的，从战略上就应该先平仓一部门，后续张望再举行仓位调整，可我就是「从一而终」遇到极端情形就爆仓了。

复盘时偶然也会写一写自己的心得，就会以为那时，唉……真就是为自己的狂妄买单。

早几年炒股太赚钱，错过了买房的最佳时机

往前追溯几年，则是另外一种相反的「景物」，市场向好的趋势异常显著，然后牛市个个是股神。

互联网中概股涨得都很不错，准时间加权的话我的复合收益率应该能到百分之三百，异常异常可观。再往前，2015 年可是 A 股牛市，我那时也许是 30 万人民币的本金，最高有 180 万左右，跌到 160 万我就所有清仓出来了，这笔钱成了我之后股市里的一些弥补弹药。

一个稀奇戏剧性的事情是，就由于二级市场收益率太好了，以至于我错过了在广州（注：「大神」是广州人）买房上车的最好时机，直到 2017 年年底房价猛涨上来我才补了票。也算是亏了，那时看中的一个小区的屋子，年头没买，到了年底价钱基本就 double 了。

固然我也不是太 care，我不是一定要有屋子才有平安感的人，反而对照喜欢新鲜感，这几年在我在河内生涯过，在新加坡生涯过，回到上海呆过两年，在广州也生涯了很长时间，又来到了北京。

我本科是学经济的，2011 年结业，做了两年的治理咨询研究，自 2013 年头进入互联网之后就一直都在这个行业，所谓的移动互联网的黄金十年都履历了。

那时正好是创业大潮，创业大街随便哪个咖啡馆都能遇到一堆创业者和投资人。我们那时做了一款生疏人社交软件，把陌陌当竞品，固然对照遗憾，拿了 A 轮融资后面就死掉了。不外这次创业履历让我对投资、期权啊等等有了认知，厥后进入互联网大厂，即是是一边学习一边发展，总结一些自己的投资理念，逐步也小局限的去买项目，玩模拟盘，逐渐成为茫茫股海中的一员。

我自己的战略就是价值投资加打游击战，我会有几只股票作为基石投资，在一个周期内基本不去动它，然后高发展股，也会追一些热门投契，好比新能源起来了，我也要去凑一下热闹。基本上仓位都是80%、90%，实在（股票）仓位太满这是纰谬的，对照激进。

我只买我看得懂的行业跟公司，然后会去做自己的投研剖析，基本面的商业模式、用户数据，未来整个行业远景等等，然后连系自己的一些认知在数据基础上做一些剖析判断。

有一只股票的操作真就是让我感受蛮爽的：荔枝 fm，我在做空它的时刻赚得盆满钵满。我在它他 7 块多美金建仓做空，10 块、14 块不停加仓，中央也有一些反弹，然则我坚持下来没有出，然后在它一块四美金的时刻给卖了，也许回报十几万美金应该是有的。这一笔让我很爽的缘故原由是不仅是挣了钱，而且还完全验证我之前对它的基本面剖析。

另外一次很刺激，就是在合适的时机以合适的价钱把 TME（腾讯音乐）的股票卖掉，我幸运地在 30—32 美金股价岑岭时抛售了大量 TME，帮我平掉之前的爆仓，回了挺一大波血。回过头一看，去年 Bill Hwang 爆仓的时刻持有不少 TME，算是劫后余生了一把，惊心动魄。

价值投资？本质照样要有够多的钱

我经常自己复盘，最好的时刻没有以为自己是股神，最坏的时刻也没有心态爆炸。讲白了，我亏损了账面应该另有七位数人民币，哪怕全归零也不会对我的生涯发生太大影响。

这些钱总体来说就是投资的钱，我是对照激进，我为自己的认知交学费，但我拎得清晰自己几斤几两，不会去押屋子啊什么的，这是原则。同时我更坚信了自己对基本面的剖析对照扎实，无论富途、腾讯音乐或者跟谁学，效果都证实晰我的判断。

最近看了一个专业投资人的看法，很认同：短期一定是乐观的，中期是消极的，然后耐久也是乐观的。

短期乐观在于股票已经跌了 70%、80%，甚至 90%，一定会有一个短期反弹，这是正常的市场周期；中期另有许多潜在不确定的因素，以是我中期不太会再去买中概股，若是情形没有好转，可能会在未来合适的时机把中概股都处置掉；那耐久所谓五年、十年，我以为那中国照样一定会有一些好公司跑出来的。

以后可能也不会再用杠杆了，用期权来取代杠杆吧，我对杠杆的风险确实没有足够的认知。讲真的，若是前几年完全没有用杠杆，我现在应该也能赚许多。不用杠杆，腾讯跌到两百、一百我都不 care，账面盈余而已。然则你用了杠杆之后，极端情形下就是双重袭击，不是想躺平就能躺平的。

最后说回到价值投资这个事情。中国很长一段时间许多人迷信价值投资嘛，搞得都像巴菲特、段永平一样（段永平这次在腾讯也会损失挺多嘛）。然则，价值投资真的不是适合每一小我私人，尤其是散户，你看张扬价值投资的可能原本就是专业投资人，或者背后有大机构，他们的资金比我们这种散户要多许多。

投资的本质是钱，价值投资的本质是要有足够多的钱。就像段永平说的，有钱可以不停在低价的时刻加仓。互联网记者不是都很喜欢写投资人穿越周期嘛，钱不够你是穿越不了周期的。

二、十年后，炒股版本的我一定会更好

Evy 95 后  外洋互联网大厂员工

挣钱真容易，我太伶俐晰

去年二月份，我还以为自己很伶俐——最先炒股不久就涨了百分之五十，赚钱可真容易。很快，瀑布直下的时刻我发现再也回不去了。

现在看来，照样太年轻了，上涨的巅峰前进入，然后是漫长的下坡路。

我是一个异常新的新手，去年一二月份快手不是要上市吗，为了打新就急急遽开了户。效果，钱是乐成转进去了，签却没中。我不太领会港股的大部门公司，索性就把账户里的钱都兑换成美元买美股，也许十几万人民币，自己自己在互联网事情，美股的科技公司我照样相对来说领会一些。

苹果、Facebook、腾讯、台积电等这几家基本面好，稳固性高，另外我重仓了对照领会的高发展股，好比游戏开发引擎工具 Unity，可能不是那么着名，但他们占游戏开发引擎市场百分之六七十的份额，营收也不错。

我经常看科技公司的报道，包罗相关书籍，另有硅谷一些公司的创业履历，刚最先进股市的时刻我就在看霍华德·马克思写的《投资最主要的事》，也看了巴菲特的一些投资理念，以是就对照倾向耐久价值投资。

详细战略？严酷来说实在是没有战略。我很少研究 K 线之类的，会看一下财报吧，买蔚来的时刻会看一下财报，腾讯没看，众所周知是个好标的嘛，价位低的时刻就买一点。买比亚迪是由于巴菲特买了，跟风。

一最先，我感受有点像玩游戏，在模拟盘上低买高卖，有一种快感。我看过一篇文章，内里说显示最好的投资者每年均值回归后的收益，也就是 10%——15% 之间。我那时是以为怎么可能才这么少？那怎么赚钱？

以是那段时间异常急功近利，买别人推荐的 any stock，另外持仓的整体风险也对照高，由于重仓的都是发展股——原本实在也没有稀奇重，但厥后买的中概股全跌没了，我就看着其他股票的仓位占比越来越高，现在已经跨越了70%。

现在经由这一轮大跌，我发现 10%-15% 真的是一个耐久总结下来纪律，你不是超人，不能能超出这个区间太多。

我是亏了，但也变得更强了

同伙说中概那几天很惨，我那时没太注重。刚看了一下，亏损 47%，确实挺多，还真可能是我入市以来跌得最多的。

雾芯科技跌得最狠，我买的时刻 20 多块，最高涨了是 20%——30%，效果电子烟政策出台之后，股价就跟瀑布一样，现在两块美金不到了。我之前卖了一些，还剩了一点，由于我很怕卖出之后，它的股价又回去了。

我实在挺想在逢低的时刻买入，然则仓位着实太重了，也不知道后面还会不会继续跌，以是没操作。第二天股市就反弹了起来，我痛恨了。

最近有一次对照惊险，那时一批中国互联网公司的 APP 被封杀，其中一家当天跌了百分之八十九，我查了一下它在当地的营收，很少，应该影响不大，就抄底了，之后涨了不少。发家报之前，我又向业内同伙探问了一下也许数据，可能低于预期，我就就抛售了一些，财报发了之后，果真股价大跌，幸运逃过一劫算是。

股市许多哲学实在跟人生异常的相似，你越是深入挖掘研究，你会发现实在它可以印证你人生中发生的许多事情，然后学会用久远眼光来看待一些事情。

我看了一下自己写的心得，从投资中学到的是，一方面之前我履历少，对照浮躁没耐心，太过追求短期的收益；另有就是缺乏一个全局观，聚焦局部（公司基本面）而忽略了有一些宏观因素，好比国际、政治等宏观风险。

这几个原理不用炒股也能懂？我不以为。你看了许多书，听了许多别人的履历，但自己没有履历过的话——好比你没有履历过亏损对照多的情形，永远也体会不到这个市场的颠簸是什么样子的——可能就没有那么深刻的融会。

现在踩坑总比三四十岁后踩坑好

我同伙说我「稳如老狗」，由于我做事情很少犹豫不决。

但有时刻确实会手痒控制不住，好比说涨得太多或者跌得太狠的时刻会想要举行一些微操作，有时刻会忍不住在一个不是很好的价位时买入，容易被加密钱币等风险异常高的项目吸引……知足我的，可能就是那种快感。

之前我就是被想赚快钱这种心态蒙蔽了双眼，不够沉下心来，现在对市场有了敬畏之心，以后就不会那么轻率了。我想以后自己会在心态上更成熟，加仓的时刻保持耐心，否则等不到我心目中理想的价位。短线操作的时刻控制自己的节奏，只能允许在某一家公司最多两家公司上做一些操作。

固然，若是我不去做这些实验，也不会亏这么多钱，但我以后有可能照样会泛起这种问题。就是这个坑早晚是会踩的，只是时间早晚的问题，我早踩了这个坑，以后就也许明了哪些器械是不能碰的。

比起那些着名投资人，那种亏了八位数的，我以为自己还好。把钱全放进去还能限制自己消费大手大脚，横竖我是以为，刚进入市场的时刻是会亏一笔钱，这对我来说是一个教训。

我可能在早期用相对大比例的钱，好比说我亏了百分之五六十，来获得这个教训，总比我三十多岁或者四十多岁，再做出一个错误的决议，然后再亏了几十万要好得多。越早最先做这件事情，你履历这个市场的时间越长，你的决议能力越能获得磨炼。至于钱，以后早晚会赚回来的。

总之，我以为自己太年轻了，然后进入市场的时间太短了。很少有人在异常年轻的时刻做很准确的决议。但十年之后，炒股版本的我一定比不炒股的版本的我厉害，过得更好，我有信心。

三、躺平真的很主要

文泽 34 岁  媒体人

一天浮亏 40 多万

3 月 14 日那次中概股大跌，很多多少人说什么血雨腥风，我也亏了六七万美金吧，换算成人民币 40 多万，虽然有点出乎意料，但我心里已经泛不起什么波涛——跌「麻」了，我也躺平了。

实在早在去年二月份最先，中概股基本就一起在跌，我大部门亏损都发生在这一年多里。

我印象很深，二月份美债连续走高引发整个美股暴跌，那一个晚上我亏了 30 万元，那时一瞬间是心疼，同时也有一点自满忘形，以为没关系，之前也有第二天又涨回来的情形，这次也没什么差异。

之后又连着跌了几天，我最先有点忧郁，再接着跌，账户已经大幅缩水了，一下子十几万美元没有了，又酿成了另一种心态——不情愿。我想就爽性拿着呗，事实人人都说美股已往十年一直在涨。但我忽略了一个问题，就是我买的主要是中概股，面临的政策、市场环境和美国公司有很大的纷歧样，它只是在美国上市而已。

效果显而易见，再也没回去过，那就是一个极点。转头想想，实在那时雪球已经有人在发出忠告了，但你依然会被那种赚钱效应疑惑。

中央实在另有一波急跌，应该是去年秋天，我那时有一些摇动，直接清仓了。原本不炒了，那时想买屋子，厥后就跟媳妇商议一下，她问我耐久看呢，我说耐久看好，也许五年十年没问题，照样一种很好的增值方式。她说那就放那吧，横竖用不着，厥后我们买屋子也没有用这个钱。

清仓没几天，又重新进去，你让我现在选的话，我一定不进了对吧。我改了一下战略，谷歌亚马逊这些照样很稳的，就把大的仓位都买到了美国公司，英伟达、特斯拉、微软都买了一些，占了也许 70%。中概股也没有放弃，用剩下份额设置，主要照样抱有那么一丝希望，一是感受公司确实不错，在这个价位上也很低估，带有一种抄底的心态吧；另外我以为一旦就是中 美关系缓和政策更改，打压估值因素就消逝掉了，这些股票股价还会涨起来的。

可照样一直跌，一直到今年 3 月泛起这一波大跌之后金融委开会（3 月 16 日国务院金融委开会研究当前形势，维护资源市场稳固生长）以后才泛起一个显著的反弹，即便云云相比巅峰我照样亏了百分之六十。

到现在为止，我在腾讯身上幸亏最多，十几万港币。账户最多的时刻我有 30 多万美元，清仓的时刻还剩了 22 万左右，重新进去之后又是一起跌，前段时间只剩七万多美元，3 月中旬之后稍微涨了点，现在手里另有约莫 12 万美元。

经由这一年了，我的心理建设已经做得很好，看淡了许多，就是提醒自己无所谓了，横竖第一到现在照样盈利的，第二哪怕亏了，就是再跌再跌回二三十万（人民币），也就即是坐了个过山车而已嘛，也没什么损失，以是我就躺平吧。

天天早上睁眼第一件事就是看账户

我 2016 年最先买 A 股，经常在雪球上浏览市场资讯和一些讨论。2020 年头疫情，美股雪崩后美联储救市，应该是从三、四月份最先反弹。我展望这是一个显著的时机，恰好那时有一笔钱也用不到，六七月份就和同伙一起进去了。我拿了也许四万美金，他占了少量一部门，到第二年二月，一直都在挣钱，收益好几倍。

我买股票对照看重公司治理水平现代化，若是治理层有造假历史，喜欢开炮吹牛，我是一概不思量的。我自己在媒体嘛，对许多公司的高层有一些深入的领会，也经常关注他们的采访报道。

中概股那时持仓是贝壳，然后是富途，贝壳是主要仓位，占了我也许百分之六七十的仓位。港股里腾讯我也买了，还买了一些京东。我那时的战略是，不领会的公司不碰，能看获得他的产物或者服务的，我就去买。

挣得最多的照样贝壳，刚上市我就买了，然后它涨到了七十多美金，我在高点清仓了一部门，厥后它最先回落到五十多，厥后贝壳治理层出了稀奇大的更改（贝壳首创人左辉去世），我判断是个很大的风险，就全清了。若是我现在拿着，可能我的账户也早就没剩几毛钱了，也是很惊险。

第二是富途，也是进得对照早，印象中我第一次买的时刻 40 多美元，厥后跌到 30 多美元，我以为远景很好又加仓了，可能也是运气好，没多久它就最先狂涨，两个月翻到了 200 美元，赚了不少。厥后也在 180 美元左右的时刻把大部门清仓了。

实在大涨也就那半年多，主旋律是之后的跌。去年二月份美股拉低，本土公司稀奇是那些大型科技公司，像谷歌、微软很快又起来了，很稳。但中概股没有这样的好运气，那波跌了以后，叠加了海内的政策、中 美冲突的靠山，一波接一波把中概股按下去：基本上稍一仰面一个下跌，稍一仰面一个下跌，连续一年了，拉一下 K 线就都能看到，即便保持对照好的，像腾讯、京东也腰斩百分之五十，拼多多、贝壳这些都跌了百分之八九十了。

刚最先赚钱的时刻，我会把许多精神放在上面，天天晚上盯两个小时盘再睡觉，第二天早上一睁眼就先看看自己股票跌了照样涨了，心情也会因此颠簸。现在不会再泛起这样的状态了，困了我就睡。前段时间一度跌到账户只有七万多美元，我也没有很忧郁，甚至还加了一点仓。横竖这笔钱现在也用不到，放个五年十年的，就是以后再说呗。

但总体来说到现在没有亏吧，相比入市的资金，即便我现在相比最高点跌了 60%，照样赚了三倍。

准确的炒股操作，是反人性的

股市里是没有「绝世武功」的，我自己的感悟是，股市操作是逆人性的：大部门人都是涨时愿意进，跌时疯狂逃，准确的操作应该反过来。但这个决议是违反你的个性的，操作起来会异常异常难受。

天天赚钱的时刻你会以为炒股好简朴，似乎点谁谁就涨，巴菲特也就一年百分之二十，也太弱了吧，我一年都赚六七倍。履历过这样一轮大动荡之后，你会明白就是就为什么巴菲特稀奇牛，照样那句老话：挣得多的人各处都是，然则活得久的人少之又少。

以是你会对这个事情有敬畏之心，投资时会更郑重，仓位更涣散。说真话现在中概股有反弹，但我照样不太放心，若是接下来没有进一步利好的话，我会再把中概股的仓位再降低一点。

另外一个就是你会时刻提醒自己不要自满忘形。好比我一直很控制杠杆率，最高的杠杆不跨越百分之三四十。加杠杆，稀奇在赚钱的时刻，你会感受到自己的戒心在一点点消逝掉，钱是白来的。一睁眼账户多了十万，再一睁眼账户多了二十万，你感受哎你上班干啥呀？再过几个月财政自由了呀。

我熟悉周围有人，说涨那么高加一倍没关系，只要不腰斩账户就是平安的。但现实上你看中概股那么多大型公司，不只是腰斩啊，百分之八十都跌没了，对吧？你很难想象，然则他真的就发生了。我去年还在雪球看到很过一个极端案例，一小我私人就由于杠杆，从盈利三千多万到一毛钱不剩。

再说一个很主要的体会，不要拿自己主要的钱去投，你的心态会异化，你的操作会走形的。我会首先保证家里需要开销、每小我私人主要的保险等，这些都设置齐了富余下来的钱才会拿去买股票。股票账户里的数字再高，只要没到变现那一天，都是纸面财富。

四、赌场永远开门，不用一晚押完注

Alex 上海 90 后  互联网相关行业事情

互联网人中少见的「老派」投资者

海内的人成为美股投资者，大致有三种契机：

第一种，A 股大动荡，或者说人民币钱币动荡（这个契机近年来越来越少），就有人谈资产优化设置的问题，落下来基本上高端一点就是外洋买房，低端点的买股；

第二种是主要的中概股公司上市了，动员许多人成为股东，好比他的员工、投资人和他们的周围的同伙家人；

第三种，主要的头部非中国公司暴涨，最典型的是苹果，吸引越来越多人成为投资者。

哦，可能另有第四种：早几年币圈的造富运动。

凭证这几种契机，近五年来入场美股投资者，你也也许能分出三代，他们有着差其余心态：最早资产设置型的，可能在意整体的平衡而不是阶段性涨跌；中央第二代这一批是大头，绝大部门是互联网从业者，对中国中国互联网有壮大信心；2019 年之后入场的，生意属性多一些，我来赚钱，至于是在腾讯身上赚照样苹果身上赚，不那么主要。难听点说就没有信仰，说好听点就没有执念。这里不是批判，是客观存在。

你再过头看看另一条线：从 2016 年到 2020 年，稀奇是 2018 年，中概股加速在美上市，大要是上升趋势，固然中央也有荆棘，可能两年三年一次，效果基本都是起劲回升，以是人人或多或少都市把仓位压在中国互联网上，包罗西欧投资人。

一个以信心为主的群体（岂论是信仰照样投契）碰上一条不停攀升的的曲线，作育了已往几年极高的一致性预期：中国互联网不仅在改变中国，还在改变全天下，只有短期难题，没有久远问题。而当猛烈颠簸来暂且，短时间内人人是无法消化的。

我应该会孝顺一个稀奇纷歧样的样本。

我在 2015 年、2016 年就最先投资美股了，最直接契机就是做一些资产涣散设置。我算是偏 old school 一些，一直以来都市持有一些可能新一代投资人基本就不会看的器械，好比说稳固分红的游戏，包罗我还差几年就是伯克希尔哈撒韦的十年股东了。我的设置也不太会频仍更改，调仓异常缓慢，中概股占比并不大。由于许多公司我也看不懂它的价值。固然，我自己在互联网，真真假假都市听到一些业内新闻，一定有时机自动避开一些名字。

从效果来论的话，虽然我说自己涣散投资，耐久持有，看起来很 old school，现实赚得最多的照样来自几笔异常冒险的期权投资。但持有体验上最好的，照样是伯克希尔——它不会是那种一醒悟来发现估值刷了五倍的公司，也不太会是那种延续跌一年然后腰斩再腰斩的公司——你真的不用忧郁它。

诸公日哭夜哭，能哭死董卓否

固然，今年这次袭击或许超出了绝大多数人的预期，若是往上追，缘故原由许多了，宏观和局部，耐久和短期，全都混在了一起。

我知道是有许多同伙 3 月 10 日那天把「信仰仓」都斩仓掉了，就是那些信誓旦旦说我要传给下一代的股票。固然也有一些偕行艺高人胆大选择做空，但这种操作许多人以为自己能做出来，但现实上很难，真的很难，然后他们在之后几天短暂的反弹里也损失昏暗。

若是用宏观剖析角度来看，这种属于系统局的器械，说真话可能很难逃掉。由于那一刻是没设施思索的，就是你在赌场里是很难正常面思索的，爽性就别去想了。类似的事情，其着实美国已经预演过一次了，好比 GameStop 散户轧空事宜。之前人人照样冷眼旁观，谁也没想到这些事情实在会发生在自己身上。

人在伟大的袭击之下就会引发「战逃反映」（Fight-or-flight Response），你要么迎战要么逃亡，要么吓傻了，既不战也不逃。

像我这种，本质上并不在意涨跌的，设置的意图会多一些，更多追求的是大类之间的平衡。虽然跌了，但我设置的目的还在，我依然实现了资产涣散，保证了整个盘子的稳固，心态上就不会去盘算短期内的得失。

以是那几天我对照镇静了，开盘看了一下情形，知道宏观趋势很惨就够了。然后，该玩游戏玩游戏，该睡觉睡觉，没有异常强烈的颠簸。不夸张地说，我近一年来第一次打开持仓，可能就是也许十五分钟前，就看了一眼也许情形，还行，比我想得要好，稍微回来一点。

那些进入时间对照短的，第三代投资者吧，他们也会发现，更自由的生意纷歧定是珍爱他们的，很多多少人以为小池塘扑腾没意思，我要去汪洋里玩，效果发现汪洋不是跟你闹着玩的。

最痛苦的可能是第二代投资者，就是互联网信仰者，在这个行业支出过青春也取得过荣光，这一次身心俱疲，钱亏了成就感也没了，可能行业也快没了，大部门人会选择躺平。

躺平也分自动和被动。自动躺，就是我知道在跌，也知道跌得很厉害，仔细权衡了之后发现最好的效果就是不操作，这是个战略；第二类就是我无法思索，也不知道该干什么，我并不是以为躺平是最好的选择，但我没有其余选择。照样那句老话嘛，诸公日哭夜哭，能哭死董卓否？

这个赌场天天都开门，玩大玩小都随意，不是所有的赌注要一天下完。美国资源市场运行了快要200 年，指望揣着三瓜两枣和加在一起也不跨越五年的投资履历，跑到人家桌上每把都开皇家同花顺，显著不是个正常的想法。

闪电劈下来的日子，未来一定还会发生

我知道这次动荡之后，许多人都发生了很大的嫌疑和摇动，实在也很正常，我也是相关行业从业者，也有这样的迷思时刻：

不知道现在另有若干投资人记得一个产物叫「升级基金套利」，2015 年它是一个很热门的品种，我那时仔细研究了生意的战略、划定，另有包罗品种的组成，然后得出一个结论：若是它下跌，那么我持有的分级 A 会获得更多的收益，大盘跌得越凶，当天我的收入会更高，我信托自己的判断，以是我买入了分级 A，效果当天连分级 A 都跌停了。我真的是在最后生意的那几个小时里，一直一直问我自己，是不是算错了，是不是那里没有算到……直到第四天开盘，账面浮盈跨越 40%，但哪怕在那一刻，你都市嫌疑自己。

实在大可不必，股市评价系统是单一直接的，就是市场的显示。许多人对互联网的所谓信仰，很大一部门来自于市场反馈，这实在应该叫股价的信仰。包罗在两年前、三年前，人人对投资教育的狂热，人人会以为说我投资是对的，然后才会衍生出一些解读，好比说我促进了教育民主化等，实在都不是要害。另有一点不要忘了，股市犹如钟摆，上下升沉才是常态，而且他会一直这样下去。

好就幸亏赌徒是没有长信的，跌三天人人会绝望，涨三天人人就会狂热。

以是最后说一个很感性的故事吧，暂且算作末尾：有一次加菲猫走失了，然后误打误撞被一家宠物店收养，在宠物店里吃得好住得也好，生涯都不错。但它的主人老姜（John）一直没来找它，它也一直没有找到老姜，原本日子就过下去。

直到有一天圣诞节，老姜走进了一家宠物店，老板上前询问需要买宠物吗，他瞥见了加菲猫，意外之喜，二话不说就把加菲猫带回去了，然后重新过了一个圣诞节。原本是很皆大欢喜的一件事情，但故事的最后，加菲猫回过头来对着镜头说，作为一只伶俐的猫，我绝对不会问老姜为什么那天要去宠物店。

已往的事情就让它已往吧。由于像这样闪电劈下来的日子，未来一定还会发生，要害是之后怎么办。以是就不要问那天为什么你进了宠物店，而是想想看你脱离的时刻，手里有什么器械。

注：应当事人要求，文中大神、Alex、Evy、文泽均为假名。