狮子金融

近两个月来，物流快递职业可谓是波涛不断，并购、IPO、拓荒事务线等事情一再产生。

5月12日，顺丰控股公告，公司控股子公司丰网控股与深圳极兔供应链有限公司签署《股权转让协议》，丰网控股拟以11.83亿元，转让深圳市丰网信息100%的股权。买卖完结后，丰网控股不再持有丰网信息股权。

本次顺丰剥离丰网后，能够更聚集国内中高端快递、世界快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等中心事务的开展。而极兔收买丰网则有助于稳固极兔在电商快递范畴的优势，提高极兔归纳服务才能。

在一个月后的6月16日，刚刚“吃下”丰网的极兔便狂奔至大门前，正式向港交所递送主板上市请求，而这也意味着，在资本商场的协助下，国内快递职业或将又掀起新一轮的竞赛浪潮。

而在极兔并购和IPO的两大步之外，快递职业的又一巨子——菜鸟，也有新动作：6月28日，在2023全球才智物流峰会上，菜鸟集团宣告推出自营快递事务“菜鸟速递”，年内推出“全球五日达”世界快递快线产品，而这也意味着菜鸟不再甘愿做暗地途径，而是挑选下场与各大快递公司直接竞赛。

能够说，2023上半年中，快递职业的风波越来越大了。

也正是在快递巨子们“斗法”的一起，一般物流快递人的日子也数年间产生了巨大的改动，从从前的刚需成长为拥堵，快递驿站的生意好像现已从蓝海过渡到红海，剧烈竞赛下，老板们也张狂吐槽“起早贪黑不赚钱”，“看似轻松，实则熬人”。而在闲鱼中快递驿站转让的数量也快速添加，好像看衰、知难而退成为了快递驿站运营者的主基调。

但一起，在许多创业者的眼中，这样一个无需看别人眼色且赢利不菲的作业真实是可贵，一时刻，关于“快递驿站掘金”和“逃离驿站围城”成为了城内外人争相评论的论题。

那么，物流快递职业终究产生了什么？关于快递公司来说，在阅历十数年的扩张之后，从前的蓝海是否现已成为了需求“拼刺刀”的红海？关于快递驿站运营者来说，“躺赚”的日子还存在吗？

1

做了5年的快递驿站无法转了

从年头以来，跟着经济复苏，消费逐步回到正常轨迹，快递事务作为经济的晴雨表之一，也在长时刻的蛰伏之后迎来了新一轮迸发。

作为快递工业链中“终究一公里”的处理方案，快递驿站和快递柜现已占有了商场的大份比例，而前者更是在便当了日子的一起也给工业链带来了更多的就业时机。

“干快递驿站真的很累”。

这是于洪（化名）常常挂在嘴边的一句话，他最近将运营了五年的快递驿站挂在了网站上，期望以20万元的价格进行转让，问及原因，他吐出了一个烟圈，然后慢慢地将这句话重复了一遍。

从五年前，他开端在小区运营这家快递驿站，彼时，仍是在2020年之前，快递件数跟着冷季旺季的波峰波谷崎岖很大，常常呈现双十一、618忙不过来，而日常又过火悠闲的情况。“那时分收入很不安稳，根本便是相似‘三年不倒闭，倒闭吃三年’的感觉”。

随之而来的是三年，这三年之间，整个快递工业链都遭受到了严峻的冲击，他也不破例，十分困难捱过了困难时期，快递工业链也正在复苏，他却挑选转让出去，真实原因除了累，最首要的仍是日子实践原因，“这几年挣了点钱，小孩又要小升初了，分的中学很远，咱们计划陪他搬曩昔，这是首要原因。”

图源：奇偶派拍照

开驿站真能赚钱吗？跟着他越来越深化的描绘驿站的运营情况，这个问题的答案逐步浮出水面。

于洪介绍，他的快递驿站承揽的首要是中通、圆通、申通三家的包裹，而同为”灵通系“的韵达则具有自己的中捡站。驿站的主营事务分为派件和寄件两部分，其间派件事务是首要的收入来历，“均匀一天能派1800件吧，每件的收入大概是0.7元”。而相对来说，寄件就少了许多，均匀一天寄件200件，一个月寄件收入在一万元左右。

关于日常作业，于洪表明并不轻松，“不是那么简略的，寄一下送一下就完了，你要算好账，每天的入库多少件，每件费用多少，开销多少，房租水电费，还有罚款赔付。最重要的是派费能不能及时结算，公司上头会不会给派使命，罚款厉不凶猛”。

除此之外，他还需求考虑片区投诉率多不多，难缠的人多不多，需求送货上门的又有多少，这些都是他日常的作业界容。

图源：国家邮政局

在本钱端，于洪表明他们夫妻起先想本着“累就累点”的心态，想尽可能不雇佣其别人，自己来干，来紧缩本钱。可是干了一段时刻今后，发现真实吃不消，快件数少的时分勉勉强强忙得过来，快件数一多，两个人就像无头苍蝇一般，忙里忙外也罩不住全场。“常常是包裹堆得处处都是，外面人仍是川流不息，有的包裹还特别重，搬起来吃力的很，我和我老婆都受过几回伤，白白搭进去医药费。”后来他们想开了，仍是挑选了雇两个人协助。

除此之外，本钱大头还有每个月6700元的租金，外加上偶然由于包裹丢掉或许其他原因构成的罚款，其实于洪清楚，即便是夫妻两个人一起运营，但这个收入在武汉现已是适当不错的了。

图源：奇偶派拍照

“忙是忙了点，可是其实仍是蛮美好的，等着把驿站转让出去今后，我和老婆就陪儿子搬曩昔”。于洪关于转让驿站，充满了不舍与眷恋，可是日子不可能一向停留在原地。

2

快递激战，职业整合加快

作为快递工业链终端处理“终究一公里”问题的一环，驿站被相继转让的确必定程度上引起了商场的忧虑，在复盘了618成绩数据后，不少武汉留守的驿站老板表明，本年的618气氛挺淡的，单日快件入库量峰值乃至比上一年水位还低。

据他们介绍，上一年此刻快递业还饱尝环境困扰，入库数现已创了近年来的新低，在如此低的基数上还有所下降，部分老板挑选“逃离”驿站也就家常便饭了。

现实上，除了驿站以外，一线、新一线城市里许多现状好像也印证了快递职业正处于下行周期的说法。

武汉的快递员王军说，“以往在618这种全途径大促期间，派件量要比往常高好几倍，我常常要连续加半个月的班。可是，本年618与往常的量比较，简直没什么增加”。

消费热心被实际消磨、途径贱价战略也不再大发威风，以往活跃参与大促的北京顾客刘明，也坦言本年没有参与618，“往常的直播间里边也常常搞活动，618的许多活动其实没什么招引力”。

除了顾客并不乐意再在大促期间买单之外，在快递员端口，待遇下降，离任率升高也成了既定现实。“一天6班车，天天都是电商退货的，住宅区的爬楼就得累的半死，还有一大堆旧衣服收回的，一天14个小时干”，作业压力的加大之下，“糊口”成为了许多快递员口头的关键词。

可是，与北京、武汉这些一线、新一线城市不同，在县城具有一家小超市的小丁则在本年618期间初尝大促节带来的事务盈余。

他在自家超市里开设的一个快递点前些年一向不温不火，但本年“单日快件量翻了一倍，量大、人也多，从前没觉得大促节有这么显着的影响。”

构成这种鲜明对比的原因，是电商途径的“下沉”战略下的盈余。以往疯狂购物的一二线城市的年青人们，因种种原因导致了消费志愿下降，但三四线城市中，显着对价格愈加灵敏的顾客，在“本年618，够省才京东”、“天天都是618”、“淘宝天猫百亿补助”等贱价战略的影响下，单量快速攀升。

或许，关于电商来说卷起来不是什么好消息，但关于快递企业来说，却将迎来低线城市事务的快速增加。

而现实上，不只是电商途径将低线城市作为首要阵地，为快递职业增添了又一增加引擎，快递企业本身，也在依照既定的战略，有条有理地活跃调整、跨界、扩张中。

作为国内名副其实的高端快递*企业，顺丰在2023上半年中挑选了“减肥”，即向极兔速递出售了丰网。

在顺丰刚开端测验加盟制丰网的3年前，彼时，商场曾有部分观念，以为顺丰能够在高、中、低端三个商场通吃。而三年后，咱们看到的则是顺丰“受挫”后的从头聚集。

直营与加盟作为快递中各有护城河的两个业态，前者用极高的办理本钱和产能冗余消除小概率物流危险，树立品牌溢价；后者则用鼓励相容的生态，在看似紊乱中，安稳有序地完结极低本钱、极大产能的物流服务。此次顺丰出售丰网，不只是顺丰重聚集的重要标志，也从侧边印证了加盟制龙头极兔在另一赛道的先发优势，可谓是职业界的双赢买卖。

快递职业的另一巨子中通快递，则依照其既定的战略，凭仗其本钱、网络、资金带来的三重护城河，继续向外扩张。

中通快递市占率长时刻*于灵通系中，2022年，中通市占率到达22.1%，与同行距离拉大，规划效应继续*。一起，公司本钱管控才能杰出，经过干线运送环节自有化及转运中心自动化才能的提高，在中心环节本钱具有优势。在强规划效应和继续的本钱管控下，单票收入的小幅增加为企业带来了显着的赢利改进。

在加盟网络方面，面对存在的问题，中通推广以“同建同享”理念为中心的网络合作伙伴形式，平衡网络利益分配，得以在比例快速扩张的一起坚持服务质量和时效的安稳。

此外，中通快递在主业长时刻体现不错的布景下，环绕快递活跃布局多元事务，构成了包含零担运送、世界/跨境事务、供应链、航空、仓储、冷链等在内的丰厚产品矩阵，新增事务依托中通快递的自有财物和网络布局完结快速扩张，一起新事务也有望反哺快递主业。

而从前坦言“不做快递”的菜鸟，也推出了自营快递。

在未来，假如菜鸟继续以仓储为主，那么其现已跑出老练的仓配系统，则会首要用于猫超等自营事务中，而建立品牌更多是宣扬效果，将配送服务进一步晋级，招引更多客户入仓，与顺丰争夺高质量客群。

若转型快递网络，具有库房、干线运力、驿站、配送人员的菜鸟，则需求将重心放在分拨中心的建造与中心-车辆运营办理才能的培养上，终究凭借申通的财物、团队完结落地。

不过，不管菜鸟会挑选哪一种运营形式，都会对职业构成巨大的影响，从而带动服务晋级，促进职业健康开展。

快递企业们如此多的动作，好像都在昭示着一件事——职业没有落日，期望就在前方。

3

三重轻视现估值底部 

职业左边时机再临？

可是，与职业生气勃勃构成反差的是，在2023重启之年的上半年，资本商场用脚为物流快递企业投出了质疑票。

自本年开年以来，Choice中的快递板块在半年中一路漫漫阴跌，未呈现较为有力的反弹，到7月4日收盘，职业指数已在半年的时刻内跌去14%。

图源：Choice

而其间的快递龙头，大多更是大幅跑输指数，除了申通快递以5.52%的涨幅跑赢职业外，其他咱们耳熟能详的物流企业跌落起伏都大于职业指数跌落起伏，而韵达快递更是在半年中跌落了近三分之一。

图源：奇偶派制作

那么，资本商场终究在忧虑什么？快递物流公司们真的遇到了职业瓶颈吗？

首要，电商作为支撑起物流快递职业的*支柱，其增加率的放缓成为快递进入低增加年代的前导标志之一，从2022年年末的“双11”到本年的618，顾客们并没有呈现从前那样的购物热情，反而在购物节中多了几分镇定，也让资本商场忧虑电商浸透率提高的盈余消失，也默许快递职业行将进入低增加年代，“讲故事”的逻辑难以自洽，估值也自可是然下降了。

而在电商增加率放缓之外，从月度数据来看，各快递公司间价格的竞赛也有“硝烟复兴”的趋势，依据上市公司公告，顺丰、圆通、韵达和申通在2023年Q1的快递价格同比增加别离为-2.7%、-2.28%、-3.29%和-3.94%。

材料来历：wind，公司公告，华金证券研究所

回顾历史，2020年，在快递职业以高端商场为主的顺丰快递单票毛利也仅有2.18元，“四通一达”单票毛利均已降到0.4元以下，企业贱价竞赛益发剧烈。由贱价恶性竞赛导致的快递结尾网点生计困难，快递员合法权益受到影响，服务质量下降等问题日益杰出，由此引发政府层面的高度重视，如浙江等部分快递大省开端出台方针管控办法，标准职业健康开展。而假如呈现恶性竞赛的话，将对职业界一切公司构成严峻影响，并不会呈现赢家。

那么，商场的忧虑是否存在？又是否有着夸大的成分地点呢？

首要，针对电商增加率下降而导致看空物流快递职业的忧虑，或许有必定的逻辑，但行至2022年，即便年快递量同比增速有所回落，但电商浸透仍坚持着不错的速率，相较于2021年的24.5%也上升至了27.2%。

进入2023年以来，一季度网上零售增速已康复至10%，其间什物网上销售额较网上服务零售额坚持更高的增加水平，必定程度上说明快递事务量坚持较高增速的耐性根底，一起，在三年的不确定要素消失后，2023年Q1全国快递量增速得到了很大程度上的修正：Q1顺丰、圆通、申通等快递公司快递事务量的同比增加别离为18.07%、20.04% 和24.34%。

材料来历：Wind，公司公告，华金证券研究所

近来，在总结上半年数据时，国家邮政局表明，整个上半年，全国快递事务量超越600亿件，同比增速超越17%，快递事务收入有望超越5500亿元，同比增速在11.5%以上。而服务电商则是呈现“多峰”运转，6月16日到20日期间，在618大促和父亲节的叠加效应下，每天的单日揽收量都超越4亿件。

次之，在国内电商进入安稳增加的阶段后，跨境电商带动的世界快递事务，也逐步变为了快递公司的第二成长曲线。

作为新式商业业态，近年来，跨境电商依靠着低本钱、快捷度高，商场潜力宽广的特色逐步扎稳根基，一起三年的周期冲击着线下交易也成为跨境电商飞速开展的推手之一，得益于互联网技能的前进和数字经济的开展，线上营销途径日渐丰厚，SHEIN、Temu、Miravia……跨境电商成为越来越多企业争相布局的蓝海商场。

而在全球工业链供应链断层的布景下，背靠着我国这个全工业全品类制作工厂的大树，国内的跨境电商途径和快递公司较之其他竞赛对手有着天然竞赛优势。据艾瑞咨询猜测，2025年跨境电商出口物流职业规划有望超越3.6万亿元，从2021年-2025年的年复合增加率将高达22.5%。

图源：东吴证券研究所

2023年1-2月，跨境电商进出口总额同比增加15.8%，在其带动下，一季度世界/港澳台事务量同比增加46.8%。

伴跟着海运费用的继续跌落，跨境电商物流的本钱也正继续下降，逐步成长为快递公司的第二成长曲线。

此外，从快递职业的龙头公司来看，增速趋于陡峭也并非没有好处。现在，快递龙头企业的赢利规划、盈余质量中心方针，都与市占率有关，也便是说关于物流龙头企业来说，只要能继续获取市占率，便可不断提高职业竞赛力。

而近年来并购事情频发——京东收买德邦、极兔收买百世、丰网，都让职业集中度继续提高，而收买之后的事务整合，关于快递龙头来说是调整公司战略，从头分配的好时机。所以说，即便快递职业进入低增速阶段，龙头快递企业有望依托归纳优势继续提高比例，带来成绩的增加。

而关于快递价格恶性竞赛的忧虑，监管侧明私自的办法，也将不答应再现价格战的情绪摆上了桌面。

2020年的贱价恶性竞赛，可谓是职业“组团过清明”——没有一人从中获利的典型时刻。关于企业来说经过贱价获取客户不只导致盈余才能下降，还会危害品牌的形象。关于企业职工与快递网点来说，其收入与福利待遇自然会大打折扣，直接影响到底层人员的日子质量和作业活跃性。而关于职业来说，价格战往往伴跟着虚伪宣扬、打乱商场秩序等行为，严峻影响着职业的健康开展。

也正是如此。在2020年后，国务院、商场监管总局、国家邮政局、江苏以及义乌等当地邮政局连续出台方针，对快递职业的恶性价格竞赛进行指引。

材料来历：各省邮政办理局

国家邮政局、华金证券研究所

华金证券表明，在方针的干涉下，2022年迎来了快递服务费的初次上涨，其间韵达、圆通、申通的快递服务价格别离上涨了25.6%、17.0%、9.5%。

而在进入2023年今后，快递的竞赛颇有价格战复兴的滋味。3月初，据业界风闻，某加盟制快递现已发布新一年快递方针，到达市占率25%，而且一起拿下珠三角、长三角、京津冀30%以上比例。为了这个方针，其现已发动全网，而且首先出手，下降首重价格。

但就在半个月之后，有关人士反映，2023上半年的快递价格战形似现已无疾而终，*产值大区，快递龙头发源地义乌现已开端提价。

也便是说，温文的价格战或将长时刻存在，加快职业分解，但在方针的管控之下，职业仍不会脱离高质量开展的底线，也意味着恶性竞赛将不再呈现。

现实上，任何职业都不可避免地会呈现竞赛，恶性竞赛会让职业成为粗野成长的荒地，但良性竞赛能协助职业愈加繁荣的开展，快递职业商场巨大，在价格战逐步降温后，其他层面的尔虞我诈必定不会缺席。

怎么让职业更高质量地开展，怎么让从业人员利益得到愈加合理的分配、得到愈加完善的保证，将会是快递职业未来竞赛首要方向。

4

写在终究

伴跟着消费的进一步复苏，快递职业及其工业链将越来越充满活力，关于从业人员来说这本应是功德。

可是跟着快递企业竞赛进入白热化，延伸的价格战却不免涉及到快递驿站运营者、快递员等收入处于底层的职工。反映到微观层面，将是一大批社会劳动人民支付汗水却无法得到曩昔的报答，此刻方针的出手时机可谓拿捏得适可而止。

现实上，关于快递企业来说，在价格战之外，怎么依据业态开展拓荒出一条新赛道，才是未来开展趋势的重中之重。

跟着比如跨境电商一般的新式商场兴起，必然会给快递职业带来更多的时机，怎么尽早发现、发掘，从而使用其间的增加点进行本赛道与其他赛道的结合层面的探究，都将成为快递职业即将面对的新课题。

参考材料：

1.《职业底部已现，23年职业盈余端有望加快改进》，中邮证券；

2.《三层轻视带来龙头公司左边出资时机》，华金证券；

3.《AI 跨境电商：迎来收入和赢利共振》，东吴证券；

4.《三国布局已现，跨境物流领军者再启航》，天风证券。