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95%,VC/PE崭新一幕-国际期货
01
市场概况
2023年前三季度投资市场仍处调整阶段
投资金额超5,000亿元
2023年前三季度,中国股权投资市场投资流动延续放缓态势,投资案例数及金额同比均出现下滑。凭证清科创业(01945.HK)旗下清科研究中央数据,2023年前三季度我国股权投资市场共发生投资案例数6,510起,同比下滑25.9%;披露投资金额5,070.94亿元人民币,同比下滑31.8%。从季度趋势来看,投资案例数颠簸增添,投资金额逐季回升,第三季度投资案例数及金额划分为2,183起和1,772.51亿元人民币。
值得注重的是,“专精特新”企业延续获VC/PE加持,2023年前三季度共发生1,449起【1】投资事宜,吸纳投资金额1,419.36亿元人民币,划分占市场总案例数及金额的30.4%和28.0%;其中,标的企业是专精特新“小巨人”企业的案例数和金额划分为560起和678.16亿元人民币。
【1】本段根据“案例数(按企业)”维度举行统计,未区分投资机构类型。
注:1、自2023年起,清科研究中央每个季度对该年度投资数据举行调整,若无稀奇说明,本讲述中“同比”均凭证调整后数据盘算;
2、“案例数(按市场)”指统一投资机构类型对一家企业的统一轮投资统计为1起投资案例,除非稀奇提醒,本讲述投资案例数均根据此维度统计;“案例数(按企业)”未区分投资机构类型,即一家企业的统一轮融资统计为1起投资案例。
02
大额投资案例
国资机构延续发力
半导体、新能源等领域成熟项目获青睐
2023年前三季度,我国股权投资市场大额案例资金集中度进一步增添(部门代表性案例可参见下表)。据统计,投资规模在10亿元人民币及以上的案例数占披露金额案例数的比重由2022年前三季度的1.1%小幅增进至1.2%,投资金额占比由32.0%增进至37.7%;其中,国有靠山投资机构延续活跃,介入了无锡华虹半导体、长江电力、润鹏半导体等多个大额投资案例。分行业来看,获得大额投资的企业多数漫衍在半导体、汽车、生物手艺、清洁手艺等领域;分阶段来看,扩张期及成熟期企业吸金效应显著,且具有大型企业或国有企业靠山的项目更受资源关注。
注:1、表中字体加粗的企业代表有国资靠山投资机构介入投资。
2、本表典型案例根据VC/PE总投资金额举行选取,且仅展示部门已果然的融资事宜。
03
投资币种
人民币投资案例数占比增至95%
外币投资下滑显著
从投资币种来看,2023年前三季度人民币投资主导职位日益增强,案例数占比超95%。据统计,人民币投资案例数和金额划分为6,186起及4,237.94亿元,同比下降21.3%、28.5%;划分占已披露币种案例数及金额的95.4%、83.6%,较2022年前三季度增添5.7个、3.8个百分点。与此相对,外币投资案例数和金额划分为300起及833.00亿元,同比下降66.8%、44.7%,降幅划分为人民币投资的3.1倍和1.6倍。
分行业来看,两者重点结构领域有所差异,人民币投资案例数及金额榜首均为半导体及电子装备,而外币投资案例数及金额最多的行业划分为生物手艺/医疗康健、互联网。此外,前三季度共有18起外币投资案例涉及金额在10亿元人民币及以上,如SHEIN、无锡华虹半导体、蔚来汽车、极氪、远程汽车、滴灌通等。
注:本表未包罗融资币种未披露案例。
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04
投资行业
市场高度聚焦科技创新
新能源、新质料产业显示稳健
从投资行业来看,2023年前三季度硬科技仍为焦点投资领域,VC/PE资金不停涌入。据统计,半导体及电子装备、IT、生物手艺/医疗康健行业投资事宜共4,104起,占市场总投资案例数的63.0%;涉及投资金额共2,654.60亿元,占比52.3%。
详细而言,半导体及电子装备领域投资案例数及金额划分为1,587起(同比-16.7%)和1,380.25亿元(-27.1%),均居于首位,高端芯片与功率芯片、传感器芯片等车规级芯片投资热度有所提升;其中,第三季度受积塔半导体、华虹公司、润鹏半导体等超50亿元的大额投资事宜拉升,投资金额达612.06亿元。IT行业共发生投资事宜1,261起(-39.1%),排名第2位,吸纳投资金额483.52亿元(-54.2%),居于第3位,人工智能、大数据等手艺不停与其他领域融合生长;其中,吸纳金额较多的案例主要发生在第二季度,如AI大模子研发商Minimax、AGI公司光年之外、软件工具厂商开源中国等。生物手艺/医疗康健行业以1,256起(-25.1%)投资案例数居于第3位,涉及金额790.82亿元(-26.5%),位列第2位,医药企业尤其是以未知足的临床需求为导向的新药研发商获VC/PE支持,医疗器械耗材领域关注度延续。
与此同时,智能制造与“双碳”目的协同生长,机械制造(624起,-4.4%)、化工质料及加工(411起,-0.5%)、清洁手艺(341起,-3.7%)行业案例数均*于互联网,划分位列第4至第6位,且降幅远低于整体市场。金额方面,2023年前三季度,哪吒汽车、蔚来汽车、极氪、远程汽车、北汽蓝谷等众多新能源汽车企业完成新一轮高额融资,推动汽车(416.74亿元,24.3%)行业投资金额逆势上升。
05
投资地域
五地投资案例数及金额集中度近七成
江苏、上海排列首位
从投资地域来看,2023年前三季度投资端区域性集聚特征延续展现,江苏、上海、北京、深圳及浙江五地共发生投资案例数4,570起,占比70.2%,同比小幅收窄0.5个百分点;披露投资金额3,507.10亿元,占比69.2%,同比增添1.8个百分点。
其中,江苏(1,250起,-13.3%;811.91亿元,-14.5%)位列案例数首位,半导体及电子装备、生物手艺/医疗康健、机械制造、化工质料及加工等多个产业投资活跃度居高,加速打造“1650”现代化产业系统。上海(919起,-33.4%;1,171.67亿元,-20.7%)投资案例数次之,但投资金额居于首位,主要由14起超10亿元大额投资案例推高,且半数发生在第三季度,如积塔半导体、华虹公司、哪吒汽车等。北京(862起,-36.9%;636.67亿元,-53.1%)投资案例数及金额均处于第3位,IT行业仍具有相对*优势,获投企业如光年之外、奥琦玮、云知声等。
与此同时,安徽以301起投资事宜位列第7位,较2022年前三季度提升1个位次,同比逆势升温17.1%;其中,超八成案例投资标的为合肥企业,这主要得益于当地精准的产业定位和“以投带引”的股权投资基金矩阵建设,资源要素与优质项目加速聚合,延续释放生长潜力。
06
投资阶段
扩张期企业延续受市场青睐
A轮投资案例数及金额居首位
从投资阶段来看,2023年前三季度扩张期投资案例数为2,783起,占比达42.7%,同比小幅下滑0.2个百分点;披露投资金额2,343.38亿元,占比达46.2%,与2022年同期持平。与此同时,机构深入挖掘与对接江苏、安徽等地半导体、新能源、新质料赛道潜力项目,动员初创期案例数及金额占比划分为27.1%、21.3%,同比增添4.7个、7.6个百分点。此外,值得注重的是,种子期、初创期平均投资规模划分同比提升23.3%、29.1%,主要缘故原由是部门具有大型企业或国资企业靠山的项目在前三季度获得投资,如中粮团体旗下中粮福临门、华虹公司旗下无锡华虹半导体、祥瑞汽车旗下极氪等。
从投资轮次来看,A轮共发生投资案例数2,039起,仍居于首位,占比达31.3%,同比增添1.5个百分点;天使轮以1,061起案例数位列第2位,占比16.3%,同比削减1.4个百分点。此外,为助力产物结构升级、夯执行业龙头职位,前三季度多家上市企业完成定向增发,以国资机构为代表的VC/PE活跃介入,推动上市定增案例数及金额占比划分同比增添0.6个、3.1个百分点。而受中粮福临门、积塔半导体、无锡华虹半导体、中电建新能源等超50亿元大额投资影响,战略投资吸纳金额同比提升44.2%,占比增添7.7个百分点。
注:本图未展示老股转让部门
整体来看,2023年前三季度,我国股权投资市场投资流动延续承压,多个产业进入分化与整合期,部门企业可能面临研发希望缓慢、业绩效益下滑等逆境。在此情形下,股权投资机构应实时调整预期,增强风险提防与应对能力,在张望中努力寻找投资时机;同时,增强对已投项目的跟踪与赋能,进一步释放与放大企业价值。更多有关中国股权投资市场的剖析,详见已公布的《2023年前三季度中国股权投资市场研究讲述》。
完整讲述:《清科季报:2023年前三季度投资端平稳过渡,投资金额超5,000亿》
参见:
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