狮子金融

2018年12月5-7日，清科团体、狮子期货在北京举行第十八届中国股权投资年度论坛。论坛携手行业着名学者与重磅嘉宾，承袭传统，革故鼎新，剖析政策趋势、聚焦投资计谋、探索价值发现、前瞻市场未来。

在致辞环节，清科团体创始人、董事长倪正东直言，2018年中国股权投资市场迎来了一个历史拐点，并从“募、投、管、退”周全解读了中国股权投资市场今年前11个月的状态，带来了一份堪称业内最详尽的年报。

清科团体创始人、董事长倪正东

以下为演讲实录，经狮子期货（ID： yzdq988）编辑：

人人上午好！我站在这个台上已经是第18年，回忆2001年的第一届狮子期货年会，也是在这里举行，那时候会场来了200多人，那时的狮子期货大佬都来了。一晃18年过去了，清科由昔时的4小我私家扩充到现在的400多人，我们随着中国股权投资市场的生长也变得越来越重大。

回到今年的情形。今年是一个转变年，中美贸易战人人谈得许多，资源市场的环境也有稀奇多的转变。我进入这个行业20年了，今年是我见过政策转变最多的一年，人人都很焦虑。昨天下午我们举行了一个50人的闭门论坛，人人都展现了对这个行业的思索，讨论这个行业的走向。我以为，2018年中国股权投资市场迎来了一个历史拐点。

这里，我们总结了一份全行业年报，跟人人分享中国股权投资市场今年前11个月的情形。

首先看市场概况。停止2018年11月，中国股权投资市场资源治理量到达9.8万亿，新募的基金4071支，募资总额1.15万亿，投资数目9773起，投资总额1.03万亿，退出2674笔，其中IPO退出数目839笔。

在募资方面，今年前11个月跟去年同期相比下降了28.7%，前三个季度的募资数据是下降了57%，这个差异背后的缘故原由不难理解，由于募资是一个历程，考虑到年底的排名和年底数据调研，许多机构又更新了数据。

再细分点看，今年前11月人民币基金募了9000多亿，外币基金是100支，募资额超2370亿。需要强调的是，外币基金今年的募资同比上升超130%，这说明了今年美元基金募资异常顺遂，人民币基金下降得厉害。

另外，从机构类型来看，早期机构召募基金108支，募资金额为169.97亿，VC机构召募基金730支，募资金额为2702亿元，PE机构召募基金3233支，募资金额为8606.55亿。从数据上看，整个早期机构的募资额赶不上红杉或者高瓴的一支基金，现在红杉要发力早期投资，早期机构的日子更忧伤了。

在投资方面，今年前11月股权投资总额跨越了1万亿，同比下降了6.6%，投资案例9773起，同比上升7%。今年的投资照样很活跃，明年的数据不见得更好，除非有一些新的政策。到了今年12月，一级市场的估值也没怎么下调，在教育、医疗、人工智能等领域，估值实在照样处于一个高位上。

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VC/PE的压力：新形势下的退出策略,顺利退出，首先还得标的企业投得好。

需要指出的是，今年外币投资占比又增加了。数据显示，今年前11月人民币投资超5800亿，外币投资超4400亿元。自创业板推出以来，人民币投资一直遥遥领先美元基金，但今年两者的投资额逼近了，这说明了人民币基金的日子要比美元基金更忧伤。

在投资行业上，项目最多的是IT、互联网、医疗康健，其中医疗康健无论是投资数目照样投资金额都是今年增进最多的行业。不外，金融行业融钱最多，主要缘故原由是蚂蚁金服、度小满金融和京东金融今年融了许多钱，三家公司的融资额把这个行业撑起来了。

在地域方面，投资案例数最多的是北京，投资金额最多的也是北京。中国股权投资主要照样集中在北京、上海、广东和浙江。而今年投资最少的区域是甘肃，仅有三起投资案例，投资金额最少也是甘肃，这说明甘肃是中国股权投资最不蓬勃的省份。另外，今年股权投资增进最快的是湖北和四川，另有陕西和湖南这几个地方。

在退出方面上，前11个月IPO退出数目是839笔，退出的领域集中在互联网、医疗康健、IT、金融等，退出地域集中在北京、广东、上海这三个地方。

在IPO市场方面，今年前11个月中企境内外上市203家，A股IPO审核严酷使得上市数目比较少。

一个显著的感受是，今年中国企业境内IPO数目上泛起了大幅度的下滑，去年最高峰是438家，今年前11个月仅有100家。另外，境内上市总市值大概是1.2万亿，境外上市总市值靠近2万亿，而境内上市平均市值为120亿，境外上市的平均市值是194亿。

此外，今年VC/PE支持中企IPO数目是119家，跟去年同期相比下降了55.9%。

在退出回报上，今年前11月VC/PE支持企业境外上市的账面回报是9.52，境内的是2.59倍，可见境外的回报比境内要凌驾许多。

最后，我想给人人透露一下，今年投资机构到底赚多少钱？以上市后第20个交易日的价钱来算，现在IPO退出回报金额排在第一位的机构是跨越800亿，第二位跨越500亿，第三名超350亿，IPO退出金额跨越100亿的共12家。从这些数据，可以一窥中国创投行业的最新款式。

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