狮子金融

恒大轿车有救了？

8月14日晚间，据恒大轿车（0708.HK）发布公告，其取得由阿联酋国家主权基金持股的上市公司NWTN集团（以下简称“纽顿集团”）首笔5亿美元（约36亿人民币）战略出资。

还有6亿元人民币过渡资金，将自公告后5个工作日开端接连到账，一切战出资金悉数用于恒大轿车天津工厂，保证恒驰5的正常出产和恒驰6、7的接连量产。

同日，NWTN发布声明，宣告已达到协议，将向我国恒大新动力轿车集团有限公司战略出资5亿美元，加快公司在电动轿车范畴的展开。

富到“流油”的中东土豪，注资我国新动力车企并不是件新鲜事。

本年，中东财团就曾11亿美元战投蔚来，56亿美元出资高合轿车母公司。比较之下，负债近1800亿元的恒大，明显不是一个好标的。

更奇怪的是，这家总部坐落阿联酋迪拜的公司，前身是一家来自天津的企业。商场传言，公司创始人来自浙江。

种种痕迹看来，这笔生意好像并不寻常。

01、5亿美元，不算多

资方给恒大开价为5亿美元，别的还有6亿人民币过渡资金。

▲恒大轿车公告截图。

认购完结后，纽顿集团将持有恒大轿车已发行股本总额的约27.5%，恒大持有恒大轿车的份额将摊薄至约46.86%。恒大轿车将不再是恒大的非全资隶属公司，其财政成绩将不再于恒大集团的成绩内归纳入账。

别的，6亿人民币将首先进入恒大轿车账上。在过渡期资金支撑协议中说到，在满意抵押品完结挂号及存案等先决条件的情况下，将分三笔，向恒大轿车供给总额6亿元人民币的免息及有担保过渡资金，用于恒大轿车的研制、出产及销售业务，将自公告后5个工作日开端接连付出。

要知道，恒大造车，烧钱如纸，36亿人民币并不算多。

据恒大轿车此前发表的2022年度全年成绩公告显现，到2022年12月31日止年度，恒大轿车产生亏本276.64亿元（2021年亏563.44亿元），集团累计亏本及股东亏本分别为989.06亿元（2021年亏712.41亿元）及686.51亿元（2021年亏393.39亿元）。

负债方面，负债总额为1838.72亿元，除掉其间的预收账款33.14亿元后的负债规划为1805.58亿元。此外，恒大轿车触及未能清偿的到期债款累计约116.26亿元，集团逾期商票累计约185.12亿元。

本年3月，恒大曾表明，恒大新动力轿车如能在未来寻求超越290亿元融资，计划推出多款旗舰车型并望完结量产。比较290亿元，36亿人民币好像是无济于事。

据公告，战出资金悉数用于恒大轿车天津工厂，保证恒驰5的正常出产和恒驰6、7的接连量产。

这三款车量产后，又有多少人乐意为此埋单？

02、战投纷歧定能拿到手

要拿到这5亿美元资金，不是一件简略的事。纽顿集团声明称，拟议出资生意估计将本年第四季度完结，但需满意许多条件，包含但不限于恒大集团债款重组收效、恒大新动力轿车集团若干债权人承认债款归还计划以及取得相关监管组织和股东同意。

换言之，5亿美元能否到位，视债款处理情况而定。详细到恒大集团债款重组收效和承认恒大轿车债款归还计划。

7月26日，据恒大公告称，多地法院允许恒大在8月22日、23日举办债权人会议，就境外债款重组计划进行投票。

本月，境外债权人将权衡是否承受恒大提出的重组计划，这关于恒大来说非常要害。

恒大轿车单在除掉预收账款33.14亿元后的负债规划，仍然有1805.58亿元。

为处理恒大轿车债款，许家印与其家人站出来，进行债转股。

8月14日，据恒大轿车公告，恒大轿车与包含我国恒大、许家印、许家印妻子丁玉梅等在内的多个认购方，订立了股份认购协议及抵销协议。

恒大轿车将配发及发行合共约54.41亿股新股，认购价为3.84港元/股，总认购金额为208.95亿港元。该认购价较恒大轿车8月11日的收市价1.49港元有溢价157.7%。

不过，恒大轿车与各认购方并不会产生现金生意。依据相关协议条件，认购金将直接用于抵销恒大轿车敷衍各认购方的相关借款。

这与深深房停止重组后的处理有点像。其实便是，许老板世人借给恒大轿车的钱，暂时不必还了，而是换成恒大轿车的新发股份。

据公告，到8月14日，恒大向恒大轿车供给的借款中未归还本金额约138亿港元，应计利息约23亿港元；许家印及鑫鑫向恒大轿车供给的借款中未归还本金额约26.5亿港元。这些都将转换成恒大轿车新发股份。

▲恒大轿车债转股触及资金及份额，图片来自上市公司公告。

从短期来看，债转股对恒大集团不是一件功德，将在报表中形成亏本。

公告显现，恒大估计，恒大轿车债转股录得未经审阅亏本约98亿港元，该亏本是依据超41.78亿股恒大轿车股份的市值约62亿港元与到2023年8月14日的本金及应计利息160亿港元之间的差额所核算。

恒大轿车指出，上述生意估计将于2023年第四季度完结，但需满意债款处理条件。

债权人不乐意匆促处理，恒大却想赶快推动债款重组。

本年，恒大发表债款情况，便有“逼宫”的嫌疑。

在债款重组计划中，恒大曾给出剖析，若接下来的境外债款重组不成功，恒大面临清算之时，债权人的回收率极低：恒大的境外无担保债权人回收率仅为3.53%，现有恒大收据持有人回收率5.92%，景程收据持有回收率6.49%-9.34%；天基境外无担保债权人回收率*，仅有2.05%。

恒大能在年底前完结债款处理吗？好像谁都无法给出精确答案。

03、“白衣骑士”身份杂乱

百亿亏本、资不抵债、交给车辆刚过千量的恒大轿车，在债款情况发表之后，外界认为它并不能轻松找到“白衣骑士”。

短短数月，这家中东土豪忽然呈现，究竟看上了恒大轿车什么？

销量明显不是它看上的主因。此前，恒大曾大举声称，恒驰5在上市时的预售订单就超越了3.7万单。但财报显现，到2023年5月底，恒驰仅交给超1000辆。

此前，恒大轿车的盈余首要依托固定资产，包含住所、物业、康养地产等项目，但此前现已以2元价格打包卖给了恒大。

时至今日，恒大轿车最值钱的，或许只要厂房了。

本认为，这是一家寻求经济转型的中东公司，与国内新动力轿车厂商展开协作的惯例操作。

若未来强制可交换债券等施行完结，则恒大的持股份额进一步降至21.75%。纽顿集团将成为恒大轿车的单一*股东及共同举动集团的*股东，导致共同举动集团制衡情况产生严重改动。

纽顿集团能够拿下恒大轿车控制权，或许也算一笔不错的生意。

仅仅，经过一系列头绪发现，这家公司并不简略。这家中东公司的背面，是一位名为吴楠的41岁浙江商人。

据揭露信息，纽顿集团总部坐落阿联酋迪拜，于2022年11月14日在美国纳斯达克上市，是阿联酋新动力轿车赴美上市的第 一股。

值得注意的是，纽顿集团的前身为ICONIQ（艾康尼克）——一家总部坐落天津，成立于2014年的新动力轿车公司。

一个要害的时刻是2019年。这一年，艾康尼克经过收并购取得造车资历，并在上海车展七系概念车新款车型，宣告将于2019年将其量产，但之后便再无消息。

据我国运营报，2020年起，艾康尼克内部运营呈现问题，2020年1月至9月，吴楠已接连36次被法院约束高消费。

这家发源自天津的公司，将总部搬至中东后，其高管成员人名好像以中文名居多。吴楠在其间任董事会主席、首席履行官、履行董事职务。

▲纽顿集团高管团队名单，图片来自东方财富网。

这家公司在上市之后，并无亮眼成绩。

财政数据显现，2020年至2022年三年间，其营收数据为空白情况，但归母净利润亏本分别为1191万美元、1239万美元和4072万美元。

到2022年底，其现金及现金等价物仅有2.119亿美元，这个金额乃至不足以付出对恒大的战投款。

即使营收情况不明朗，这家公司仍然声称，将在浙江省金华市金义新区*出资高端制造业项目，估计总出资100亿元。

这家企业能践约付出5亿战投款吗？恒大能否按期达到先决条件？这家企业会为恒大带来什么改动？

太多不知道疑问等候回答。